首页 独家 > 正文

环球微头条丨群益证券:给予广汽集团增持评级,目标价位12.8元

2022-12-30 19:29:41

群益证券(香港)有限公司沈嘉婕近期对广汽集团(601238)进行研究并发布了研究报告《广汽丰田产能继续扩张,公司逐步构建锂电自供体系,建议“买进”》,本报告对广汽集团给出增持评级,认为其目标价位为12.80元,当前股价为11.03元,预期上涨幅度为16.05%。


【资料图】

广汽集团

结论与建议:

近期广汽集团宣布广汽丰田扩建项目在广州南沙正式投产,产能规模为20万辆/年,目前广汽丰田规划产能达到100万辆。

公司与遵义人民政府、广东东阳光(600673)科技控股股份有限公司签订了《战略合作框架协议》,推进能源矿产加工项目。

由于今年底燃油车购置税补贴和新能源购车补贴政策到期,对明年的汽车销售或将带来扰动。但是在稳增长的压力下,各地可能也会有新的刺激政策出台。在汽车向电动化转型的背景下,公司目前正在稳步提升自身产品竞争力,其中日系品牌有比较好的新能源技术累积,转型速度正在加快;集团正在提高电动车供应链自给化程度,有利于提升自主品牌新能源产品竞争力和盈利能力。我们预计公司2022年和2023年净利润分别至100亿和103.8亿元,YOY+36.9%和+3.4%;EPS为0.96元和0.99元,目前A股股价对应2022和2023年P/E分别为11.6倍和11.3倍,H股股价对应P/E分别为4.9倍和4.8倍,建议AH股“买进”。

广汽丰田新能源汽车产能扩建项目二期投产:近期广汽集团宣布广汽丰田扩建项目在广州南沙正式投产,产能规模为20万辆/年,该工厂是广汽丰田的第五座工厂,将用于生产新能源汽车。目前广汽丰田规划产能达到100万辆,实际产量有望到达120万辆左右(今年广汽丰田产量已达100万台)。新工厂已经开始量产bZ4X,这是首款基于e-TNGA平台打造的全新纯电动车,后续工厂也将导入更多新平台纯电车型。广汽丰田正在加快电动车转型的步伐,计划到2025年实现电动化车型销量占比近60%,2035年实现全面电动化。

公司布局上游矿产资源,进一步完善供应链自给率:公司与遵义人民政府、广东东阳光科技控股股份有限公司签订了《战略合作框架协议》。本次框架协议的签署旨在整合各方的资源优势,推进能源、铝多金属矿床矿产资源提炼利用及产业化项目、铝精深加工等项目合作,构建锂电产业链体系。

为了更好地实现电动化转型,公司正在加码锂电核心技术和资源布局。10月份,埃安旗下因湃电池科技有限公司成立,将开展电池的自研自产,预计2024年将实现首期6GWh电池量产。此前,公司也曾发布多项自研的电池技术,多个技术指标行业领先。此次公司进一步完善在锂电原料端的布局,也是体现了公司构建自主锂电供应体系的决心,有利于未来降低生产成本,提升供应链安全性。

盈利预测:我们预计公司2022年和2023年净利润分别至100亿和103.8亿元,YOY+36.9%和+3.4%;EPS为0.96元和0.99元,目前A股股价对应2022和2023年P/E分别为11.6倍和11.3倍,H股股价对应P/E分别为4.9倍和4.8倍,建议AH股“买进”。

数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券李子俊研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.36%,其预测2022年度归属净利润为盈利107.48亿,根据现价换算的预测PE为10.71。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有21家机构给出评级,买入评级18家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为18.35。根据近五年财报数据,估值分析工具显示,广汽集团行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标3星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0~5星,最高5星)

以上内容由根据公开信息整理,与本站立场无关。力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

关键词: 目标价位 广汽集团

责任编辑:宋璟

返回首页
相关新闻
返回顶部